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高盛近期的研究显示，节节攀升的油价对于消费能力有一定的抑制作用，但对于GDP本身的负面影响只限于2018年四季度开始的九个月。截至2017年，美国的GDP已经超过了19万亿美元，次贷危机后连续八年保持增长。或对GDP造成轻微负面影响根据高盛的研究，今年直到现在，节节攀升的油价对于GDP整体而言没有造成实质性的增长或者拖累。

第三，农民合作社广泛分布在农村地区，社会组织与合作社进行服务对接，需要有相对完善的组织体系和较强的支撑力量。此次合作的三家国有企业，一直深耕农业农村，已经建立起了专业的服务网络和人员队伍，具备较强的服务能力和条件，因此先期选择了三家国企作为合作伙伴。今后，还会根据农民合作社的发展需要不断扩大合作伙伴，为农民合作社提供各类服务。

大家可能会关注到我最近的基金净值表现不是那么理想，本质上正好反映了我现在的风险敞口是跟投资目标是高度匹配的：第一仓位是高的，第二基金的benchmark（业绩基准）是中证1000指数，低估值、小盘成长风格非常明显，恰恰这段时间表现这个风格表现是非常不好的。所以smart beta表现也是不好的，所以这两个因素导致基金相对于中证1000来说，虽然有alpha有超额收益，但是绝对收益表现是不好的。满足三高定位的情况下，虽然还有不错的alpha，只是在与beta、smart beta面前，对于市场表现的保护是不够的。

但是，在巨大的学业、工作压力下，“变聪明”、提高工作学习效率对人的诱惑实在太大。不少不法商贩正是看到了这一巨大的市场需求，利用国外对该药相对宽松的监管，通过各种“人肉”途径带回国内，然后在一些电商平台上试图用各种方式蒙混过关，逃避监管。虽然在电商平台上，不少人为了逃避监管，无所不用其极，将药物隐藏在一些看似无关的商品之后，但是消费者能找到、媒体能查到，就说明有关部门在监管层面其实还大有用武之地。这也需要监管加强嗅觉敏感性，对“聪明药”露头即打。

另外，随着互联网金融和移动支付手段的兴起和发展，现金的使用频率和交易量降低，银行网点的获客量显著减少，导致一定数量的网点撤销。在此背景下，银行整体采购意愿日趋保守，使得行业利润水平普遍降低。央行发布《2018年第二季度支付体系运行总体情况》显示，第二季度，银行业金融机构共处理电子支付业务437.68亿笔，金额584.99万亿元。其中，网上支付业务138.71亿笔，金额487.39万亿元，同比分别增长17.78%和2.96%；移动支付业务149.24亿笔，金额62.88万亿元，同比分别增长73.09%和60.24%；电话支付业务4135.86万笔，金额2.00万亿元，笔数同比增长4.45%，金额同比下降9.16%。

这种情况下，我对市场会维持比较积极乐观的看法。原因在于三个方面：第一是风险虽然还存在而且风险程度也不算特别低，但已经得到了较充分释放。第二估值吸引力凸显，市场整体估值便宜，尤其是在利率水平相对比较低的情况下，隐含回报率比较高。第三是有机会自下而上去选择那些已得到风险释放、估值又比较便宜的行业和公司，甚至还有很多成长性很好的公司。能够承受市场更低的风险的情况下，同时还有望获得较高的回报率，使得整个组合的性价比明显提高。